كشفت شركة إي فاينانس للاستثمارات المالية والرقمية، عن تفاصيل مقترح الاستحواذ على نحو 99.32% من أسهم شركة تمويلي للخدمات المالية، من خلال تقرير إفصاح أعدته الشركة بغرض السير في إجراءات زيادة رأسمالها عن طريق مبادلة الأسهم وفقًا للمادة 48 من قواعد قيد وشطب الأوراق المالية، وذلك في إطار صفقة تجمع بين إصدار أسهم جديدة في «إي فاينانس» ومقابل نقدي يصل إلى 956.37 مليون جنيه، إلى جانب مبلغ مؤجل مشروط بتحقيق الشركة المستهدفة مؤشرات أداء رئيسية محددة، على أن يتم سداده في عام 2028 بعد صدور القوائم المالية المدققة لـ”تمويلي”.
ويستهدف الاتفاق استحواذ “إي فاينانس” على 2.246757 مليون سهم من أسهم شركة تمويلي للخدمات المالية، بما يمثل نحو 99.32% من رأسمال الشركة المستهدفة، بشكل مباشر من خلال «إي فاينانس» أو بشكل غير مباشر من خلال شركة إي فاينانس القابضة للخدمات المالية، وهي شركة تحت التأسيس تابعة لـ«إي فاينانس» ومملوكة لها بنسبة 100% بذاتها ومن خلال أطراف مرتبطة.
وبموجب هيكل الصفقة، ستصدر شركة إي فاينانس 146.082338 مليون سهم جديد تتم تخصيصها بالكامل لصالح شركة تورين إيجيبت، المساهم الرئيسي في الشركة المستهدفة، دون إعمال حقوق الأولوية لقدامى المساهمين، وفقًا لأحكام المادة 32 من اللائحة التنفيذية لقانون سوق رأس المال، وذلك في إطار مبادلة الأسهم كجزء من مقابل الاستحواذ.
وبالإضافة إلى مقابل الأسهم، تتضمن الصفقة مقابلًا نقديًا يصل إلى 956.37 مليون جنيه، فضلًا عن مبلغ مؤجل مشروط بتحقيق الشركة المستهدفة مؤشرات أداء رئيسية منصوص عليها في اتفاقية شراء الأسهم، على أن يتم سداد هذا المبلغ خلال عام 2028 بعد صدور القوائم المالية المدققة لشركة تمويلي.
65 سهمًا من «إي فاينانس» مقابل سهم واحد في “تمويلي”
ويحصل المساهم الرئيسي في الشركة المستهدفة، شركة تورين إيجيبت، مقابل بيع كل سهم من أسهم “تمويلي” على نحو 65 سهمًا في شركة إي فاينانس، إلى جانب نحو 425.7 جنيه نقدًا، فضلًا عن المبلغ المؤجل المشروط بتحقيق مؤشرات الأداء المتفق عليها. ويبلغ معامل المبادلة نحو سهم واحد من «تمويلي» مقابل 65 سهمًا من «إي فاينانس».
وأشار تقرير الإفصاح إلى أنه سيتم كذلك شراء أسهم من مساهمين فرديين اثنين، يملكان 4 أسهم، مقابل سداد نقدي.
القيمة العادلة لـ«إي فاينانس» تبلغ 91.3 مليار جنيه
وأظهر تقرير المستشار المالي المستقل، مكتب جرافيتون للاستشارات المالية عن الأوراق المالية، المؤرخ 4 أغسطس 2026، أن القيمة العادلة الإجمالية لشركة إي فاينانس تبلغ نحو 91.296 مليار جنيه، بقيمة عادلة قدرها 26.34 جنيه للسهم.
وبناءً على هذه التقييمات، تبلغ قيمة زيادة رأس المال المصدر المقترحة نحو 3.847130 مليار جنيه، منها زيادة بالقيمة الاسمية قدرها 73.041169 مليون جنيه، وعلاوة إصدار قدرها 3.774089 مليار جنيه. ويرتفع رأس المال المصدر والمدفوع للشركة من 1.733333 مليار جنيه إلى 1.806375 مليار جنيه تقريبًا.
كما يرتفع عدد أسهم الشركة بعد الزيادة إلى نحو 3.612749 مليار سهم، بقيمة اسمية تبلغ 50 قرشًا للسهم، وعلاوة إصدار قدرها 25.84 جنيه للسهم، وبعد تنفيذ عملية المبادلة، من المتوقع أن تحصل شركة تورين إيجيبت على نحو 4.04% من رأسمال إي فاينانس المصدر.
“تمويلي” بقيمة عادلة 6.43 مليار جنيه
وفي المقابل، بلغت القيمة العادلة الإجمالية لشركة تمويلي للخدمات المالية، وفق تقرير المستشار المالي المستقل، نحو 6.428091 مليار جنيه، بقيمة عادلة تبلغ 2,841.60 جنيه للسهم.
ويستند التقييم إلى تحليل القوائم المالية التاريخية للشركتين عن السنوات من 2021 و2022 وحتى 2025، إلى جانب استخدام منهج الدخل بطريقة صافي التدفقات النقدية المخصومة لشركة إي فاينانس، وطريقة الأرباح المتبقية أو العائد الزائد لشركة تمويلي، بالإضافة إلى منهج السوق باستخدام مضاعف الربحية للشركات المناظرة المقيدة بالبورصة.
وأوضح التقرير أن هذه الأساليب استخدمت لتحديد القيمة العادلة للأسهم بالاستناد إلى تقييم كفاءة المنشأة وقيمتها الفعلية وتدفقاتها النقدية وقدرتها على الاستمرار في النشاط وكفاءتها في إدارة دورة رأس المال العامل، باستخدام معدل خصم يماثل المتوسط المرجح لتكلفة الأموال المستثمرة ومعدل العائد المطلوب على حقوق الملكية.
وبحسب التقييم، بلغت القيمة العادلة لـ«إي فاينانس» في 31 ديسمبر 2025 نحو 91.296 مليار جنيه موزعة على 3.466667 مليار سهم بقيمة عادلة 26.34 جنيه للسهم، بينما بلغت القيمة العادلة لـ«تمويلي» نحو 6.428 مليار جنيه، بعد تطبيق خصم لعدم وجود سوق نشط بنسبة 10%، موزعة على 2.26214 مليون سهم بقيمة عادلة تبلغ 2,841.60 جنيه للسهم.
لماذا تستحوذ «إي فاينانس» على «تمويلي»؟
ويستهدف الاستحواذ إنشاء منصة توزيع مالية متكاملة تجمع بين القدرات الرقمية لشركة إي فاينانس والانتشار الجغرافي الواسع لشبكة فروع شركة تمويلي، بما يسمح بتوسيع نطاق الوصول إلى الخدمات المالية، خاصة بالنسبة للمشروعات متناهية الصغر والصغيرة، مع تغطية محافظات الجمهورية وتعزيز الشمول المالي على مستوى الدولة.
كما تستهدف الصفقة تعزيز قدرات التحليل الائتماني من خلال دمج البيانات التفصيلية لعملاء «تمويلي» مع تقنيات الذكاء الاصطناعي وتحليل البيانات لدى إي فاينانس، بما يدعم دقة تقييم الجدارة الائتمانية، ويسرع اتخاذ القرارات، ويحسن أنظمة إدارة المخاطر والمتابعة المستمرة للمحفظة التمويلية.
وفي الجانب التمويلي، تستهدف العملية تحسين الوصول إلى مصادر التمويل من خلال الاستفادة من قوة المركز المالي وحجم أعمال إي فاينانس، بما يسهم في تنويع مصادر التمويل وخفض تكلفته، وتعزيز القدرة على التوسع في منح التمويلات وتنمية المحفظة التمويلية على المدى الطويل.
كما تتضمن الخطة تنفيذ تحول رقمي شامل في عمليات الإقراض وخدمة العملاء من خلال دمج البنية التحتية الرقمية لإي فاينانس داخل عمليات «تمويلي»، بما يقلل الاعتماد على الإجراءات اليدوية، ويخفض التكاليف التشغيلية، ويرفع الكفاءة وقابلية التوسع.
وتستهدف الصفقة كذلك تحقيق تكامل بين قنوات التحصيل النقدي الرقمية والميدانية عبر الجمع بين خدمات التحصيل الإلكتروني «eKhales» وشبكة فروع تمويلي واسعة الانتشار، بما يعزز كفاءة التحصيل، خاصة في المناطق الريفية والمناطق غير المخدومة.
كما تركز الخطة على تعظيم العائد من قاعدة العملاء الحالية من خلال فرص البيع المتقاطع، عبر تقديم منتجات التمويل متناهي الصغر من خلال منصات الدفع والتجارة الرقمية وحلول التمويل المدمج الخاصة بإي فاينانس، بهدف زيادة الإيرادات لكل عميل وتعميق العلاقات طويلة الأجل.
أثر الصفقة على أصول والتزامات وحقوق مساهمي «إي فاينانس»
ومن المتوقع أن تؤدي الصفقة إلى زيادة إجمالي أصول «إي فاينانس» بعد ضم أصول الشركة المستحوذ عليها إلى القوائم المالية المجمعة، إلى جانب الاعتراف بالشهرة الناتجة عن الفرق بين ثمن الاستحواذ والقيمة العادلة لصافي الأصول، مع انخفاض جزئي في النقدية مقابل الجزء النقدي من الصفقة.
كما ترتفع الالتزامات المجمعة نتيجة ضم التزامات الشركة المستحوذ عليها إلى القوائم المالية المجمعة.
وترتفع حقوق الملكية نتيجة إصدار أسهم جديدة مقابل الجزء التبادلي من الصفقة، بما ينعكس على رأس المال المصدر وعلاوة الإصدار، مع حدوث تخفيف في حصص المساهمين الحاليين بنحو 4% تقريبًا، إلى جانب إثبات حقوق الأقلية في حالة عدم الاستحواذ على كامل الأسهم.
خريطة ملكية «تمويلي» قبل وبعد الصفقة
وقبل تنفيذ الاستحواذ، تمتلك شركة تورين إيجيبت 2,246,753 سهمًا تمثل 99.32% من رأسمال «تمويلي»، بينما يمتلك كل من محمد محمد محسن محمد محجوب وأحمد حسين عبدالحي محمد العرابي سهمين لكل منهما بنسبة 0.0001%، إلى جانب نظام إثابة وتحفيز العاملين والمديرين وأعضاء مجلس الإدارة التنفيذيين الذي يمتلك 15,383 سهمًا بنسبة 0.68%.
وبعد تنفيذ الصفقة، تنتقل حصة تورين إيجيبت إلى إي فاينانس القابضة للخدمات المالية تحت التأسيس، لتصبح مالكة لنحو 2,246,755 سهمًا بنسبة 99.32%، بينما تصبح ملكية إي فاينانس للاستثمارات المالية والرقمية سهمًا واحدًا بنسبة 0.00004%، وملكية شركة إي نابل لخدمات التعهيد سهمًا واحدًا بالنسبة نفسها، مع استمرار نظام إثابة وتحفيز العاملين والمديرين وأعضاء مجلس الإدارة التنفيذيين بملكية 15,383 سهمًا بنسبة 0.68%.
وكان مجلس إدارة إي فاينانس قد وافق بالإجماع على مقترح الاستحواذ على حصة 99.32% تقريبًا من رأسمال شركة تمويلي للخدمات المالية، على أن يتم التنفيذ بعد موافقة الهيئة العامة للرقابة المالية على نشر تقرير الإفصاح ونشره على شاشات التداول بالبورصة المصرية.
كما وافق مجلس الإدارة على تفويض رئيس مجلس الإدارة في توجيه الدعوة للجمعية العامة غير العادية، وتحديد جدول أعمالها ومكان وزمان انعقادها واتخاذ الإجراءات اللازمة للنظر في زيادة رأس المال المصدر ومعامل المبادلة ودراسة القيمة العادلة وتقرير مراقب الحسابات، إلى جانب بحث تعديل المادة 18 من النظام الأساسي للشركة، وذلك بعد نشر تقرير الإفصاح وفقًا للمادة 48 من قواعد قيد وشطب الأوراق المالية بالبورصة المصرية.
ومن المقرر، عقب نشر تقرير الإفصاح، أن تقوم شركة إي فاينانس بتوجيه الدعوة للجمعية العامة غير العادية للنظر في الموافقة على زيادة رأس المال المصدر عن طريق مبادلة الأسهم.